Fed: QE3 jetzt oder später?

Die nächste Sitzung der US-Notenbank findet am Mittwoch statt. Eine Zinsentscheidung steht bevor. Wird die Fed die Geldpolitik weiter lockern oder nicht?

Wird der geldpolitische Ausschuss (FOMC) der US-Notenbank QE3 ankündigen oder bis August warten? Vernünftige Analystenmeinungen reichen von „nichts bis zu einer massiven mengenmässigen Lockerung (QE)“.

Calculated Risk denkt, dass die Chancen für QE3 sehr hoch sind. Aber der Zeitpunkt sei ungewiss. Es kommt auf die neuen Prognosen des FOMC an, die in dieser Woche veröffentlicht werden.

Matthew Hornbach, Morgan Stanley rechnet mit einer Wahrscheinlichkeit von 80% damit, dass Ben Bernanke den geldpolitischen Kurs weiter lockert. Seiner Ansicht nach sieht der Entscheidungsbaum der Fed wie folgt aus.

Entscheidungsbaum der US-Notenbank, Graph: Matthew Hornbach, Morgan Stanley

Die aktuellen Daten legen nahe, dass QE3 demnächst erfolgen wird.

QE = Quantitative Easing, d.h. mengenmässige Lockerung der Geldpolitik, siehe dazu QE2.

MEP = Maturity Extension Program.

Reverse Repo = Reverse Repurchase Agreements; ein Instrument der Fed zur Abschöpfung der Liquidität. Mehr dazu hier und hier.


Term Deposits = Termineinlagen, mehr dazu hier und hier.

Fed Bilanzsumme, Graph: Morgan Stanley