SNB: Swap-Abkommen mit Polen

Die Schweizerische Nationalbank (SNB) hat heute angekündigt, mit der polnischen Zentralbank (NBP) ein Schweizer-Franken/Zloty-Swap-Abkommen abgeschlossen zu haben.

Das Ziel ist, mit der Fazilität Swap-Abkommen Banken in Polen Liquidität in Schweizer Franken zur Verfügung zu stellen. Die Laufzeit der Swaps beträgt eine Woche.

Die beiden Zentralbanken gehen davon aus, dass diese vorsorglich getroffene Massnahme nicht in Anspruch genommen werden muss, heisst es laut Pressekonferenz.

Die befristeten bilateralen Liquiditäts-Swapabkommen, die die SNB im Verlauf der anhaltenden Finanzkrise 2008 abgeschlossen hat, dienen in der Linie dazu, die „Anspannungen an den Finanzmärkten zu mildern und das Wirtschaftswachstum zu stützen“. Mit Swapabkommen soll dafür gesorgt werden, dass „in allen Währungsgebieten genügend Liquidität in den benötigten Währungen zur Verfügung gestellt werden“, erklärt die SNB.

Die Devisenswaps zählen zu weiteren geldpolitischen Instrumenten, die im Sog der Krise neben Repogeschäften und Emissionen von SNB-Bills zum Einsatz kamen.

Geldpolitische Operationen der SNB, Graph: SNB, Rechenschaftsbericht 2011
Auf der x-Achse (von links nach rechts): IV. Q. 2010, I. Q., II. Q., III. Q. und IV. Q. 2011

Bei einem Devisenswap werden der Kauf (Verkauf) von Devisen zum jeweiligen Tageskurs und der Verkauf (Kauf) dieser Devisen zu einem späteren Termin vereinbart.

Die Devisenswaps wurden zu Beginn der Krise im Herbst 2008 eingesetzt worden. Das Ziel ist, wie gesagt, den Anstieg der Liquidität zu beschleunigen. Die SNB kauft Devisen, um eine massive Überbewertung des Frankens zu bekämpfen und den Mindestkurs sicherzustellen. Die Devisenswaps hatten 2011 einen durchschnittlichen Bestand von 18,4 Mrd. Franken. Die Devisenswaps tragen zur Zunahme der Bilanzsumme der SNB durch den Anstieg der Währungsreserven bei. 

Die über Swaps vorübergehend gehaltenen Devisen werden i.d.R. bis zur Rückabwicklung in Staatsanleihen mit kurzer Laufzeit gehalten. Die Devisenswaps enthalten daher kein direktes Währungsrisiko, aber auch keine Zinsrisiken, da die Laufzeit der Anlagen der Laufzeit der Swapgeschäfte entspricht, die i.d.R. höchstens 3 Monate beträgt.