George Soros warnt vor Euro-Untergang

George Soros warnt, dass die Euro-Krise in drei Monaten gelöst werden muss. Die Bundesregierung und die Bundesbank spielen dabei die entscheidende Rolle, so der US-Investor und Milliardär.

Es sei schwer, die Deutschen zu überzeugen, zusätzliche Verantwortung zu übernehmen. Aber das Fenster werde sonst in drei Monaten geschlossen, argumentiert Soros in seinem Blog.

Im Grunde genommen sagt Soros heute nichts anderes als was z.B. Paul Krugman seit einer langen Zeit in seinem Blog ausführlich schildert. Es ist wahrscheinlich die historische Breite der Perspektive von Soros, welche heute in der Blogosphäre und im Allgemeinen so viel Aufmerksamkeit hervorgerufen hat.

Die deutsche Wirtschaft steckte zum Zeitpunkt der Euro-Einführung in der Flaute. Mit dem Start der Gemeinschaftswährung fingen die Investoren an, Südeuropa von jetzt an als sicher zu betrachten, was zu einem dramatischen Rückgang der Zinsen am Rande der Euro-Zone führte.

Darauf hin hat der Zufluss des Kapitals aus dem Kern an den Rand der Euro-Zone einen Boom ausgelöst. Die Kehrseite der Kapitalzuflüsse war ein grosses Handelsbilanzdefizit an der Peripherie und ein grosser Überschuss im Kern, insbesondere in Deutschland. Es kam der deutschen Wirtschaft entgegen, da die deutsche Konjunktur zu dem Zeitpunkt, wie gesagt, Trübsal geblassen hatte.

Langfristige Zinsen, Deutschland versus Griechenland, Graph: Prof. Paul Krugman

Das Platzen der Spekulationsblase am Immobilienmarkt hat dann zu der Krise geführt, die heute immer noch anhält.

Die ganze Geschichte hat mit einer Moralfabel nichts zu tun. Die von der EU beherrschte Debatte über die angeblich schlechte Haushaltsführung in Südeuropa ist irreführend. Die Euro-Krise hat andere Ursachen. Das Haushaltsdefizit und die Verschuldung sind in den angeschlagenen Volkswirtschaften erst nach dem Ausbruch der Finanzkrise von 2008 gestiegen, und zwar wegen der Rettung von Banken.

Wenn es aber irgendwelche Bösewichte gibt, dann sind es die Architekten des Euro gewesen, die die Warnungn über die Schwächen des Systems von Anfang an abwinkten, unterstreicht Krugman. Die Frage ist daher, was nun zu tun ist. Und die Zeit läuft davon, wie Soros betont.