Es
gibt in der Schweiz keinen Preisdruck. Die Preisentwicklung verläuft immer noch im
deflationären Bereich. Die Kerninflation (core inflation) hat den 17. Monat in Folge einen negativen
Wert verbucht.
Die
negative Teuerungsrate (ohne frische und saisonale Produkte, Energie und
Treibstoffe) bedeutet, dass die SNB genügend Spielraum hat, die unkonventionelle Geldpolitik fortzusetzen.
Schweiz:
Kerninflation und der getrimmte Mittelwert (TM15), Graph: ACEMAXX-ANALYTICS, Data: SNB, Monthly Bulletin March 2013
PS: Der vorübergehende Anstieg der
Teuerung im März 2011 ist im Wesentlichen auf einen Sondereffekt
aufgrund eines höheren Erhebungsrythmus der Preise für Bekleidung & Schuhe
zurückzuführen.
Auf
allen Versteigerung von Geldmarktpapieren (insgesamt 11x) hat sich seit
Jahresbeginn eine negative Rendite ergeben. Bei anhaltend hoher Nachfrage kann
die Schweiz nach Belieben Geld aufnehmen, zu Null-Kosten sozusagen.
Die
Interventionen der SNB am Devisenmarkt führen vor diesem Hintergrund nicht zu
einem Anstieg der Inflation.
Bemerkung:
Beim
TM15 (der getrimmte Mittelwert) werden
jeden Monat je 15% der Güterpreise mit den höchsten und den tiefsten
Jahresveränderungsraten aus dem Konsumentenpreisindex ausgeschlossen.
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