Im
gegenwärtigen Umfeld des Marktes, wo die Zinsen auf der Null-Grenze (zero lower bound) liegen, wird es schwieriger, mit sog. Carry Trades sorglos zu spekulieren.
Der
UBS Index, der die Erträge aus Carry Trades erfasst, ist mittlerweile
auf das niedrigste Niveau seit 2011 gesunken. Auch der Volatility Index von JPMorgan Chase ist auf eine 5-Jahres-Tief
gefallen.
Das
tägliche Volumen am weltweiten Devisenmarkt ist im September um 39%
eingebrochen, wie Bloomberg berichtet.
Täglich
werden mit Devisen global rund 4‘000 Mrd. $ umgesetzt. Der Kursbereich für Handel
(trading ranges) mit Fremdwährungen
hat sich in diesem Jahr erheblich eingeengt.
Bewährte
Carry Trades Geschäfte werfen keine
Erträge mehr ab: „$ short, Brazil Real long“ ergibt für dieses Jahr einen
Verlust von 3,4%. „Euro short, New Zealand $ long“ hat seit Anfang September
einen Verlust von 8,2% zur Folge. Hedge Funds, die auf Wechselkurs-Trading
fokussieren, haben in den vergangen drei Monaten einen Verlust von 0,6%
eingefahren.
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