Brent Meyer und Guhan Venkatu unterstreichen in einer kürzlich vorgelegten Forschungsarbeit („Trimmed-Mean Inflation Statistics“), dass der Median-CPI eine robuste Messgrösse für die Grundtendenzen der
Inflation ist.
Meyer und Venkatu untersuchen
die Wertentwicklung der verfügbaren Messgrössen der Inflation des getrimmten
Mittelwertes (trimmed-mean inflation) in den vergangenen 20 Jahren, indem sie der Frage
nachgehen, ob es eine besondere getrimmten-Mittelwert-Messgrösse gibt, welche
den Median-PCI dominiert.
Während
die Autoren versuchen, eine einzige überlegene getrimmte-Mittelwert-Messgrösse
zu finden, ergibt sich, dass es einen breiten Streifen von Kandidaten gibt, die
statistisch eine ununterscheidbare Prognose-Fähigkeit besitzen.
Es
stellt sich heraus, dass der Median-CPI (Median Konsumenten-Preisindex) nicht für eine überlegene Wertentwicklung in
Bezug auf die Prognose, sondern wegen seiner konzeptionellen und
computationalen Einfachheit auffällt, wenn es darum geht, den Mittelwert zu
ermitteln.
Der
Median-CPI ist also die Variable mit der meisten
Vorhersagekraft für die Inflation in Zukunft.
PS:
Zum
Thema Kerninflation (core inflation) hier etwas mehr in diesem Blog.
Median-CPI:
Die
Forscher an der Federal Reserve Bank of Cleveland
und an der Ohio State University haben
nach einer Möglichkeit gesucht, die Kerninflation zu messen. Die Messgrösse
wurde Median-CPI genannt.
Um
den Median-CPI zu berechnen, betrachtet die Fed Cleveland die Preise von Waren
und Dienstleistungen, die vom BLS veröffentlicht werden. Aber anstatt einen
gewichteten Durchschnitt aller Preise auszurechnen, wie das BLS vorgeht,
berücksichtigt die Fed Cleveland die Median-Preis-Veränderungen. Der Median-PCI
liefert laut Forschern an der Fed Cleveland ein besseres Signal von
Inflation-Trend als alle anderen Elemente von CPI oder Kern CPI (d.h. ohne
Nahrungsmittel- und Energie-Preise).
Median-CPI erweist sich 50% präziser als die allgemeine Inflation (headline
inflation) und 25% genauer als die Kerninflation (core inflation).
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