Der rasante Anstieg des Goldpreises geht mit erhöhten, spekulativen Positionen einher, was eine Blase nahelegt.
Was aber auf alle feststeht, ist, dass der Preisanstieg mit dem Rückgang der Realzinsen korrespondiert.
Goldpreis folgt dem Rückgang der Realzinsen, Graph: Morgan Stanley, Global Cross-Asset Strategy Group
Realzinsen (linke Skala, gemessen an Renditen der US-Treasury Bonds mit 10 Jahren Laufzeit) und Goldpreis in US-Dollar (rechte Skala)
Paul Krugman hat gerade gestern gestützt auf das Hotelling-Modell in einem ausgezeichneten Beitrag in seinem Blog erklärt, wie der Anstieg des Goldpreises aus makroökonimischer Sicht zu deuten ist.
Goldpreis in $ (rechte Skala) und spekulative Positionen (linke Skala), Graph: Morgan Stanley, Global Cross-Asset Strategy Group
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