Goldpreis: Setzt sich Höhenflug fort?

Gold (1'224$) gerät verstärkt in den Blick der Märkte. Ein langer Artikel über Gold als Investment-Assetklasse erschien neulich auf der Titelseite von NYT. „Inflation, Deflation, die staatliche Kreditaufnahme oder das Eintauchen von Euro. Das Gespenst dieser Besorgnisse hat einen Ansturm auf Gold ausgelöst und den Preis des Edelmetalls auf neue Höchststände getrieben, was widerspiegelt, wie Ängste über wirtschaftliche Turbulenzen Gold vom Rand in den Mainstream bewegt“, lautet der Grundtenor des Artikels. „Contrarians“ aufgepasst!, schreibt Barry Ritholtz dazu in seinem Blog The Big Picture. Fed Präsident Ben Bernanke hat vergangene Woche die Einschätzung zurückgewiesen, dass der jüngste Anstieg des Goldpreises eine Art von Inflationsdruck signalisiere. Gold entwickle sich anders als der Rest der Commodity Group, bemerkte Bernanke. Er verstehe die Bewegungen des Goldpreises nicht.


Goldpreis (3 Monate), Graph: wsj.com

Aber er denke nicht, dass es derzeit eine besondere Unsicherheit und Angst an den Finanzmärkten gebe und manche Leute glauben, dass das Gold eine Absicherung wäre gegen die Tatsache, dass sie viele andere Investitionen als riskant und schwierig zum Vorhersagen zu diesem Zeitpunkt betrachten, so Bernanke. "Ich denke, dass Bernanke recht hat", bemerkt James Hamilton in einem lesenswerten Eintrag in Econbrowser.

Während der Goldpreis in den vergangenen zwei Monaten gestiegen ist, sind die Preise der meisten anderen Rohstoffe wie ein Stein gefallen, erläutert Hamilton. „Gleichzeitig ist die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen eindrucksvoll heruntergekommen. Das niedrigere Niveau der Renditen hat aber zu keinem Jubel an den Aktienmärkten geführt“, argumentiert Hamilton. Es gebe einen gemeinsamen roten Faden in den genannten Zahlen, und zwar, dass es keine Angst vor Inflation gibt. Stattdessen seien es Sorgen über das Niveau der realen Wirtschaftstätigkeit, die sich in einer Flucht in die Sicherheit ausdrücke, so Hamilton. „US-Treasuries bleiben das Instrument der Wahl für Anleger, die sich nicht in Sicherheit fühlen“. Angesichts der langfristigen finanzpolitischen Herausforderungen für die USA scheinen jedoch manche Leute auf das gelbe Metall als eine Art Absicherung zu setzen, schlussfolgert Hamilton. Das ist alles.