Der vom Bundesamt für Statistik berechnete Landesindex der Konsumentenpreise verzeichnete im November 2011 einen Rückgang um 0,2%.
Innert Jahresfrist betrug die Teuerung Minus 0,5%, verglichen mit einem Wert von Minus 0,1% im Oktober 2011.
Wie kommt es, dass die schweizerischen Staatsanleihen weltweit trotzdem stark gesucht sind?
Weil die Schweiz zur Zeit (a) praktisch das einzige nicht-angeschlagene Land der Welt mit dem „AAA“-Rating ist und (b) die Nachfrage nach liquiden, sicheren und hochwertigen Staatspapieren in Takt bleibt. Und (c) in der Eurozone aufgrund des Collateral Crunch (vgl. hier) ein wesentlicher Mangel an Sicherheiten für z.B. Repo-Geschäfte besteht.
Ausserdem (d) ergibt sich für Schweizer Staatspapiere wegen der erheblichen Disinflation ein positiver Realertrag:
Realertrag = Nominal Rendite – Inflation
Realertrag= - 0,038%* - (-0,5%) = 0,462%
(*) Rendite der Staatspapiere mit 3 Jahren Laufzeit
Schweiz: Landesindex der Konsumentenpreise, Graph: Statistik Schweiz (BFS)
Schweizer Staatsanleihen: Zinsertragskurve (yield curve), Graph: SIX, Swiss Exchange
Das reale BIP ist in der Schweiz im III. Quartal 2011 im Vergleich mit dem II. Quartal um 0,2% gestiegen. Rückläufige Exporte und Ausrüstungsinvestitionen wirkten negativ auf die BIP-Entwicklung aus. Verglichen mit dem III. Quartal des Vorjahres ergibt sich ein BIP-Wachstum von 1,3%.
Schweiz BIP, Graph: SECO
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