Die Geldpolitik
bleibt global auch 2015 locker. Hier ist eine sehenswerte Abbildung von Morgan Stanley Analysten:
Das globale
Spektrum von Geldpolitik, Graph:
Morgan Stanley
Das Ziel
ist, die Niedriginflation zu bekämpfen:
Die EZB hat
vor, mit der QE-Politik ihre Bilanzsumme in den nächsten 2 Jahren um 1‘100 Mrd.
USD auszudehnen.
EZB-Bilanzsumme
im Vergleich (mit Prognose), Graph:
Morgan Stanley
Die Bank of
Japan (BoJ) will ihre Bilanzsumme nach eigenen Angaben um 2‘300 Mrd. USD
ausweiten.
China,
Indien und Korea dürften 2015 die Leitzinsen weiter senken. Mit einer Zinserhöhung
durch die Fed ist bis 2016 nicht zu rechnen. Auch die Bank of England (BoE)
dürfte vorerst die Niedrigzinsen beibehalten.
Fazit: Da die Politik den Einsatz der Fiskalpolitik nicht akzeptiert, bleibt die Geldpolitik auch 2015 akkommodierend, wodurch der globale Zyklus weiter
verlängert wird.
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