Die ausländischen Zentralbanken haben ihre Bestände an Papieren der staatlichen Hypothekenfinanzierer (agency debts) für die Woche zum 15. September um 57 Mrd. $ abgebaut, während sie ihre Bestände an US-Treasury Bonds um 40 Mrd. $ aufgestockt haben. Das bedeutet eine grosse Umverteilung. Der Zeitpunkt der Umschichtung (weg von GSE ab in die UST ) deckt sich mit den derzeitigen Erwartungen am Markt im Hinblick auf eine Wiederauflage der mengenmässigen Lockerung (QE=quantitaive easing) der Geldpolitik (genannt QE II) durch die Fed. Der gelpolitische Ausschuss der amerikanischen Notenbank trifft sich am Dienstag zusammen, um über die Geldpolitik zu beraten. Auf ihrer Sitzung von August hatte die Fed beschlossen, die Einnahmen aus fällig werdenden Papieren wieder zu investieren.
Bestände der ausländischen Zentralbanken an US-Treasury Bonds, Graph: Igor Cashyn, Morgan Stanley
Mohamed El-Erian, Co-Chef des weltgrössten Fondsmanagers Pimco für festverzinsliche Anleihen rechnet laut Bloomberg damit, dass die Fed Wertpapierkäufe ankündigen wird. Er hält es zudem für möglich, dass Ben Bernanke zusätzliche Massnahmen ankündigen dürfe, um die Wirtschaft anzukurbeln.
Bestände der ausländischen Zentralbanken an langfristigen US-Treasury Bonds versus Hypothekenbonds der staatlichen Finanzierungsgesellschaften, Graph: Igor Cashyn, Morgan Stanley
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