Europäischer Stabilitätsmechanismus (ESM) hat
gestern eine Anleihe mit 8 Jahren Laufzeit verkauft. Die Rendite beträgt minus 0,11%, wie FastFT meldet.
ESM, der ein Teil des „EUR-Rettungsschirms“
gegründet wurde, hat 961 Mio. EUR eingenommen, zu negativen Zinsen, um die
EUR-Staaten, die in Schwierigkeiten stecken, zu unterstützen. Das heisst, dass
der Markt die Kreditaufnahme des Rettungsfonds mit einem Abzug belohnt.
Ironie des Schicksals?
Während die Entscheidungsträger im Euro-Raum alle
auffordern, die Gürtel enger zu schnallen, um trotz des schwer angeschlagenen
Umfelds der europäischen Wirtschaft Haushaltskonsolidierung zu betreiben, ist
der EUR-Rettungsfonds in der Lage, Anleihen auf 8 Jahre zu Negativ-Renditen zu
begeben.
Die Tatsache, dass die Politiker immer noch
darauf bestehen, dass die öffentliche Hand sparen muss, zeigt, wie schief die neo-klassisch
geprägte Wirtschaftskonzeption (fiscal
austerity) der EU-Behörden ist.
Die Rendite der deutschen Staatsanleihen mit 10
Jahren Laufzeit fällt nach zwei Wochen wieder auf einen rekordtiefen Wert, Graph: Bloomberg
Man denke daran, dass die europäische
Industrieproduktion seit 2011 im Rezession-Mood ist, wie Heiner Flassbeck neulich in einem öffentlichen Referat gesagt hat.
Es ist wichtig, zu verstehen, dass es sich dabei
um erhobene Daten handelt, im Gegensatz zum BIP, welches eine errechnete Zahl ist.
Was damit hervorgehoben werden soll, ist die traurige Situation Europas, wo
(EU28) immer noch über 21 Millionen
Männer und Frauen arbeitslos sind.
Die BIP-Daten werden von den Statistik-Experten
verarbeitet. Die Daten aus der Industrie hingegen zeigen den „wahren Verlauf“
der Wirtschaft.
Wir haben hier mit der schlechtesten
wirtschaftlichen Entwicklung nach einer Rezession zu tun, betont der ehemalige
Chef-Ökonom von UNCTAD mit Sitz in Genf zu Recht.
In Deutschland, der grössten Volkswirtschaft
Europas sind die Finanzierungssalden aller Wirtschaftssektoren, private
Haushalte, Unternehmen und der Staat, positiv. Nur das Ausland hat ein Defizit.
Und dann heisst es, dass die Schuldner Schuld sind.
Deutschland spart und erklärt, dass auch alle anderen Länder wie Deutschland
sparen sollen. Und Berlin versucht jedes Jahr 250 Mrd. EUR zusätzlich zu
sparen. Wer muss aber die Schulden machen? Die anderen!
Fakt ist jedoch, dass die Schulden der Welt immer null sind, zu jeder Stunde. Wer heute sagt, dass der Staat sparen muss, verkennt rein buchhalterische Parameter, geschweige denn makroökonomische Zusammenhänge.
Auf der Welt gibt es nämlich kein Ausland. Das heisst,
dass jemand doch Schulden machen muss, (zumindest in der heutigen Konstellation
der Wirtschaft). Das ist (v.a. zur Zeit) der Staat. Wenn niemand sich
verschuldet, kann auch nicht gespart werden. Sparen ohne Verschulden ist unmöglich.
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