Der Nachfrageausfall und das öffentliche Defizit im Euroraum

Das öffentliche Defizit und der öffentliche Schuldenstand haben sich im Euroraum im Jahr 2018 im Vergleich zum Jahr 2017 verringert.

Das hat das Statistische Amt der EU, kurz Eurostat am Dienstag gemeldet.

Gemessen am BIP ging das öffentliche Defizit im Euroraum von 1,0% im Jahr 2017 auf 0,5% im Jahr 2018 zurück.

Das ist Wahnsinn! Zinsen auf Rekordtief, Defizite auf Rekordtief. Wem ist eigentlich damit zu helfen?

Wenn ein Sektor in der Volkswirtschaft spart, fällt unmittelbar die Nachfrage für die anderen Sektoren aus. 

Wenn die privaten Haushalte sparen, d.h. weniger verbrauchen, sinken Umsätze und Gewinne bei Unternehmen. Und die öffentliche Hand verbucht geringere Einnahmen. 

Wenn der Staat sich mit Investitionen zurückhält, reduziert sich zugleich auch die Nachfrage für Unternehmen. Und die Unternehmen investieren daraufhin weniger. 

Das öffentliche Defizit im Euroraum im Verhältnis zum BIP, Graph: PictetWM, Apr 23, 2019

Wenn die geplanten Ersparnisse der privaten Haushalte und des öffentlichen Sektors die Investitionspläne der Unternehmen übersteigen, dann sinkt das Einkommen auf gesamtwirtschaftlicher Ebene. Das bedeutet Verlust von Arbeitsplätzen.

Mit anderen Worten verstärkt der Staat mit seinem Sparversuch die Stagnation, was wiederum auf Beschäftigung lastet.

Von der "Schwarzen Null"-Politik zum Schwarzen Loch, Graph: PictetWM, Apr 23, 2019

Fazit: Das Sparparadox gilt. Die fiskalische Austerität ist gefährlich und unverantwortlich. 

Übrigens: Der Abschwung hat mit rigiden Löhnen und immobilen Arbeitskräften nicht zu tun. Der obsessive Fokus auf Defizitkürzungen schafft keine Prosperität für die Gesellschaft als Ganzes.

Wenn der Markt versagt, gesamtwirtschaftliche Bedürfnisse angemessen zu erfüllen, dann ist der Staat in dieser besonderen Situation gefordert, die Ersparnisse aufzunehmen und zu investieren. Zur Erinnerung: Die Verbindlichkeiten der öffentlichen Hand sind die Vermögenswerte des Privatsektors.

How bizarre! Während die Zinsen auf Rekordtief verharren, wird auch das öffentliche Defizit im Verhältnis zum BIP in der Eurozone zurückgefahren, Graph: Eurostat, Apr 24 2019