
Average Maturity, Graph: Moody’s via FT Alphaville
Die Banken werden also gegenüber Marktvolatilitäten anfälliger. Steigen die Zinsen, müssen die Banken mit höheren Kapitalkosten rechnen. Nicht vergessen werden darf dabei, dass die Banken heute unter Staatsgarantie agieren. FT Alphaville präsentiert das folgende Beispiel: Eine Bank mit Baa-Rating, die derzeit unter dem Schutz des Staates einen Kupon von 1,3% zahlt, müsste ohne Staatsgarantie bei der Ausgabe einer neuen Anleihe mit einer Laufzeit von 10 Jahren einen Kupon von 7,75% bieten. Das heisst, ein Zuwachs von 645 Basispunkten. Die Frage ist, wie die Banken in Zukunft damit umgehen werden? Werden sie die Kosten an ihre Kunden weitergeben können oder nehmen sie Gewinnrückgang in Kauf?
Fazit: Wow! Wer hätte gedacht, dass Ratingagenturen so baerish auf Banken sein könnten. Die Ratingagenturen sind die einzigen Mitschuldigen der Finanzkrise, die ungeschoren davon gekommen sind. Sie müssen wirksam reguliert werden.
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