Die Fed bewertet Veränderungen der Inflation durch die Überwachung von verschiedenen Preisindizes. Für die Geldpolitik ist jedoch nicht der Verbraucherpreis-Index (CPI), sondern der PCE Inflation entscheidend, wie die Fed selbst betont.
Beim PCE (personal consumption expenditures) geht es um die persönlichen Ausgaben der Verbraucher. Die Daten werden vom Handelsministerium (Departement
of Commerce) gesammelt, weil der PCE ein breites Spektrum der Ausgaben der
privaten Haushalte erfasst.
In einer heute vorgelegten
Forschungsarbeit präsentieren Adam Parker & Vincent Reinhart von Morgan Stanley die folgende
bemerkenswerte Abbildung.
PCE Inflation und Kern PCE, Graph: Adam Parker & Vincent
Reinhart, Morgan Stanley
Eine weitere interessante Abbildung
aus dem selben Paper betrifft die Verschuldung der privaten Haushalte (im Verhältnis zum verfügbaren Einkommen),
definiert als die Menge des Geldes, welches alle Haushalte Finanzinstitutionen gegenüber schulden,
einschliesslich der Verbraucher- und Hypothekenkredite.
Household debt service, Graph: Adam Parker & Vincent Reinhart, Morgan Stanley
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