Dienstag, 5. Juli 2011

US-Schuldenobergrenze und Optionen

Bruce Bartlett beschreibt in einem lesenswerten Artikel in The Fiscal Times „radikale Optionen zur Verhinderung von Zahlungsausfall“ (default). Eine Idee kommt von Joseph Gagnon. Der Ökonom von Peterson Institute schlägt vor, dass die Fed vorübergehend einen Teil des Gold-Vorrats des amerikanischen Finanzamtes an 300 Mrd. $ kaufen könnte.

Das würde die US-Notenbank befähigen, Cash zu beschaffen, was das Schatzamt verwenden könnte, um die Rechnungen zu zahlen, bis die Schuldenobergrenze angehoben wird. Dann würde das Treasury das Gold wieder zurückkaufen. Es wäre eine reine Transaktion auf dem Papier, was keinen wirklichen Einfluss auf den Goldpreis oder sonst was ausüben würde. Die Fed könnte gleichzeitig die gleiche Menge an Wertpapieren aus ihrem Portfolio verkaufen, um einen unerwünschten Anstieg der Geldmenge zu verhindern.

Eine radikalere Lösung wäre, die Schuldengrenze einfach zu ignorieren, aus verfassungsrechtlichen Gründen, wie Bartlett einmal in einem anderen Artikel nahegelegt hatte. Garrett Epps, Rechtsprofessor an der University of Baltimore hat auch einen ähnlichen Vorschlag in the Atlantic unterbreitet.

Die Essenz der Argumentation beinhaltet den Abschnitt 4 des 14 Amendments der Verfassung, welcher lautet: „Die Gültigkeit der Staatsverschuldung der USA, die durch das Gesetz zugelassen wird, einschliesslich der angefallenen Schulden zur Zahlung der Renten und Prämien für Dienstleistungen im Falle eines Aufstands oder einer Rebellion, wird nicht in Frage gestellt“.

Seit dem Erscheinen seines Artikels habe er die Gelegenheit gehabt, weitere Forschung zu diesem Thema zu betreiben. Er fühle jetzt noch stärker, dass der 14. Verfassungszusatz die Schuldenobergrenze übertrumpfen würde, fasst Bartlett zusammen.

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