Dienstag, 26. Juli 2011

Streit um die Schuldengrenze vor dem Ablauf der Frist

Präsident Barack Obama hat gestern mit einem dramatischen TV-Auftritt (Rede an die Nation) die Opposition vor einer schweren wirtschaftlichen Krise gewarnt. „Es ist ein gefährliches Spiel. Wir können es uns nicht leisten, zu spielen“, sagte Präsident.

Menzie Chinn geht im Blog Econbrowser gestützt auf eine historische Analogie auf den aktuellen Streit um die Schuldenobergrenze in Washington ein.

Der an der University of Winconsin, Madison lehrende Wirtschaftsprofessor liefert die folgende bemerkenswerte Abbildung, die den Verlauf der Staatseinnahmen und der Staatsausgaben in den vergangenen Jahren zeigt.


US-Haushalt: Staatseinnahmen versus Staatsausgaben, Graph: Prof. Menzie Chinn in Econbrowser

Die rote Kurve: die laufenden Ausgaben, die blaue Kurve: die laufenden Einnahmen
Die grau schattierten Felder stellen die Rezession (gemäss der Definition von NBER) dar

Chinn widmet die Abbildung denjenigen, die denken, dass ein 4:1 Verhältnis von Ausgabenkürzungen zu Steuererhöhungen noch immer zu viel Steuererhöhung bedeute, und eine Anpassung allein durch Ausgabenkürzungen erzielt werden könne.

Was wären aber die Auswirkungen eines Zahlungsausfalls? Der IWF erinnert uns daran, dass der Zahlungsausfall (default) genau wie der Erste Weltkrieg nicht einfach auf ein paar Länder beschränkt bleibe, sondern wahrscheinlich eine globale Reichweite erreichen würde, unterstreicht Chinn.

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