Weltwirtschaft leidet nach wie vor unter Spar-Paradoxon

Gestützt auf einen aktuellen Bericht von Bloomberg, wonach die Investitionen (capital spending) laut Commerce Department im Juli zurückgegangen sind, erinnert Paul Krugman in seinem Blog daran, dass wir noch immer in der Welt des Spar-Paradoxon (paradox of thrift) sind. Warum fallen Unternehmensinvestitionen? Wegen Sorgen um das Wachstum der Weltwirtschaft. In normalen Zeiten glaubt man, dass es, wenn mehr gespart wird, privat und öffentlich-rechtlich, zu mehr Investitionen führt, weil dadurch Geld freigemacht wird. Damit das auch funktioniert, muss man manche Kanäle haben, durch die die höheren Ersparnisse den Anreiz zum Investieren erhöhen, erklärt Krugman.

Und der Weg, wie es in der Praxis in guten Zeiten funktioniert, ist, so dass die höheren Ersparnisse die Fed ermächtigen, die Zinsen zu senken, um das Kapital günstiger zu machen, damit Investitionen getätigt werden. Die Zinsen liegen aber heute bei der Null Untergrenze. OK, die langfristigen Zinsen sind nicht gleich Null, aber die Fed kann diese ja nicht unmittelbar beeinflussen, sodass der normale Kanal gegenwärtig nicht funktioniert, erläutert Krugman weiter. Und was das bedeutet, ist, dass, wenn die Menschen oder der Staat versuchen, mehr zu sparen, kommen sie letztendlich bei depressiver Wirtschaft an. Und die schwache Konjunktur führt zu niedrigeren, und nicht höheren Investitionen. Und das wiederum bedeutet, dass Versuche, mehr zu sparen, die Zukunftsaussichten nicht verbessern. Im Gegenteil: Sie verringern das künftige Wachstum der Wirtschaft, hält der Nobelpreisträger fest.

Fazit: Deshalb sind Sparmassnahmen (Fiscal Austerity) ein schrecklicher Gedanke. Fiskalische Sparmassnahmen erhöhen nicht nur die Arbeitslosigkeit, sondern sie machen die Menschen langfristig tatsächlich ärmer.