Eines der Paradoxe der wirksamen finanziellen Regulierung ist, dass der beste Weg, Bankern und Banken zu helfen ist, so gut wie nie im Sinne von Unterstützung an die Banker und Banken zu denken, schreibt William K. Black in einem lesenswerten Essay („Why we need regulatory cops on the beat and why they make bankers cringe“) in Benzinga. Die primäre Aufgabe der finanziellen Regulierungsbehörden ist den „institutionalisierten Betrug im Rechnungswesen“ (accounting control frauds) aufzudecken, aus dem Geschäft zu werfen und abzuschrecken, hält an der University of Missouri, Kansas City lehrende Rechtsprofessor fest. Das sind Betrügereien, die katastrophale individuelle Fehlschläge und hyper-aufgeblasene Spekulationsblasen verursachen und wiederkehrende, sich intensivierende Finanzkrisen herstellen. Die „institutionalisierten Betrügereien im Rechnungswesen“ (accounting control frauds) produzieren auch „Echo-Epidemien in anderen Berufen (z.B. Wirtschaftsprüfer, Gutachter, und Rating-Agenturen) und Industrien, wie z.B. Finanzmakler. Betrug erzeugt Betrug und es kann Betrug in ganzen Branchen wie „Liar’s Loans“ endemisch machen. Die Führungskräfte der Investment- und Geschäftsbanken verbreiten die Betrügereien durch die Industrie, andere Sektoren und Berufe durch gezielte Schaffung von „Gresham’s" Dynamik.
In diesem Zusammenhang verweist die Gresham’s Dynamik auf die Situationen, in denen schlechte Ethik gute Ethik aus dem Markt drängt. George Akerlof hat diese Variante von Gresham’s Dynamik in seinem berühmten Artikel über die „Märkte für Zitronen“ erstmals benutzt, was ihm den Nobelpreis für Wirtschaftswissenschaften gebracht hat, beschreibt Black. Akerlof erklärt, dass Unternehmen, wenn sie ihre Kunden betrügen, einen Wettbewerbsvorteil gegenüber ihren Konkurrenten gewinnen, wird die private Marktdisziplin pervers und vertreibt ehrliche Unternehmen in den Bankrott. Die CEOs, welche die „institutionalisierte Betrügereien im Rechnungswesen“ schaffen, erstellen intensiv kriminogene Umgebung, welche zu perversen Anreizen zur Maximierung von Gresham’s Dynamik unter ihren eigenen Mitarbeitern führt, indem die Vergütung von Führungskräften sich weitgehend auf kurzfristige (fiktive) Einkommen abstützt, erläutert der ehem. Senior Financial Regulator während der S&L-Krise.
Wenn Regulierungsbehörden für die Finanzmärkte durch die Industrie nicht eingenommen werden und nicht versuchen, der Industrie zu dienen, dann können sie als regulatorische „Polizisten auf Streife“ dienen. Ihre Funktion ist, die Gresham’s Dynamik zu brechen, indem sie sie weniger wahrscheinlich machen, dass die Schwindler durch Betrug zum Erfolg kommen. Die Regulierungsbehörden sind in einer besseren Position, um wirkliche Unabhängigkeit auszuüben als jede Kontrolle durch den privaten Sektor. Das bedeutet, dass wachsame Aufsichtsbehörden, die als oberste Priorität den institutionalisierten Betrug bekämpfen, die besten Freunde der ehrlichen Banker sind und der schlimmste Alptraum der Betrüger. Ein vitaler regulatorischer Polizist auf Streife, Elizabeth Warren ist das Vorbild, ist genau das, was die Banken und Banker brauchen, so Black.
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