Montag, 24. Januar 2011

Israelische Zentralbank erhöht Benchmark-Zins auf 2,25 Prozent

Die Bank of Israel (BoI) hat heute erstmals seit vier Monaten ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf 2,25% angehoben. Die Konsumentenpreise (CPI) sind im Dezember annualisiert auf 2,7% gestiegen. Der Zinsentscheid steht laut BoI im Einklang mit dem schrittweise erfolgenden Prozess der Rückkehr der Zinsen auf ein „normales“ Niveau, in der Absicht, die Inflation im Zielbereich fest zu verankern und zur Erholung der Wirtschaft weiter beizutragen, bei gleichzeitiger Unterstützung der Stabilität des Finanzsystems.

„Der Pfad der Zinserhöhungen ist nicht vorgegeben, sondern werde im Einklang mit dem Inflationsumfeld, dem Wirtschaftswachstum in Israel und weltweit, mit der Geldpolitik der führenden Zentralbanken und der Entwicklungen des Wechselkurses von Schekel bestimmt“, so die israelischen Währungshüter heute in einer Pressemitteilung. Die Geldpolitik bleibt also auf dem gegenwärtigen Niveau der Zinsen weiterhin expansiv.


Israel Benchmark Lending Rate, Graph: Bloomberg.com


Die Hauptüberlegungen, die hinter dem heutigen Zinsentscheid der BoI stehen:

(1) Inflation lag in den vergangenen 12 Monaten innerhalb des Zielbandes. Die Inflationserwartungen (für ein Jahr) liegen laut Voraussagen der Wirtschaftsprognostiker über der Obergrenze des Zielbandes. Schätzungen der BoI zufolge dürfte die Inflation 2011 2,6% betragen.

(2) Die Beschleunigung der Hauspreise hat sich im Vormonat erneuert und ist in den letzten 12 Monaten um 17,3% geklettert. Das Volumen der neuen Kredite für den Wohnungsbau ist steil gestiegen.

(3) Aktuelle Wirtschaftsindikatoren und Daten zeigen, dass das rasche Wirtschaftswachstum in den ersten drei Quartalen des Jahres 2010 sich auch im vierten Quartal (4,5% annualisiert) fortgesetzt hat. Das Wachstum dürfte in den meisten Bereichen des Wirtschaftslebens 2011 wahrscheinlich anhalten.

(4) Die Entscheidung, die Zinsen zu erhöhen, geschah trotz der Tatsache, dass die Zinssätze der Zentralbanken in den wichtigsten fortgeschrittenen Volkswirtschaften auf einem niedrigen Niveau sind und voraussichtlich in naher Zukunft nicht steigen werden. Die BoI rechnet vor dem Hintergrund der vergangene Woche veröffentlichten Liquiditäts-Richtlinien mit einer moderaten Auswirkung des Zinsanstiegs auf die Stärkung des Schekels.


Israel Inflationserwartungen, Graph: Tevfik Aksoy, Morgan Stanley


Die CDS-Prämien (5 Jahre) für israelische Staatsanleihen sind im laufenden Monat etwas gefallen. Die Risikoprämien betragen derzeit 115 Basispunkte.

Die nächste BoI-Sitzung wird am 21. Februar stattfinden.

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