Die Zweckgesellschaft EFSF (European Financial Stability Facility) hat heute die erste Euro-Anleihe begeben, um die Kreditvergabe an Irland zu finanzieren. Die Emission ist auf ein reges Interesse der Investoren gestossen. Für die Papiere mit 5 Jahren Laufzeit im Volumen von 5 Mrd. Euro gingen laut Bloomberg Gebote mit einem Volumen von mehr als 40 Mrd. Euro ein. Bei der Emission ergab sich eine Rendite von 2,75%, d.h. rund 46 Basispunkte über German Bunds. Der Renditeaufschlag betrug aufgrund der hohen Nachfrage 6 Basispunkte über dem 5-jährigen Interbankensatz (mid swaps).
Volumen: 5 Mrd. Euro
Kupon: fest
Laufzeit: 18. Juli 2016
Abwicklung: 01. Februar 2011
Bücher: >43 Mrd. Euro + 500 Interessenten
Die Emission war mit Spannung erwartet worden. Die grosse Nachfrage ist in erster Linie auf FX Reserve Manager aus China und Japan zurückzuführen. „Der Riesenansturm“ auf die erste Anleihe des EU-Rettungsschirms ist also nüchtern zu bewerten. Die mit einem Top-Rating versehene Papiere sind zwar attraktiv, aber das rege Interesse stammt aus Fund Management, wie Marc Ostwald von Monument Securities bemerkt. Mit einem Rendite-Pick-up sind die Anleihen nicht nur interessanter als die aus Frankreich und Niederlanden, sondern auch aus Deutschland. Das Volumen der Gebote müsste also nicht sehr überraschen. Schliesslich hat die EU-Kommission vor rund drei Wochen eine ebenfalls 5-jährige Euro-Anleihe über 5 Mrd. Euro emittiert. Das Papier war vierfach überzeichnet. Der Aufschlag der Anleihe der EU-Kommission lag vor drei Wochen bei 10 Basispunkten über dem Mid Swaps (5 Jahre Interbankensatz). Der Rest des Streubesitzes (free float) der ersten EFSF-Anleihe dürfte ziemlich klein sein. Und das gilt sicherlich nicht als Indiz für Appetit auf Anleihen aus der Euro-Zone. Es zeigt eher die Dynamik dessen, was für traditionelle Investoren tatsächlich zur Verfügung steht, wie Ostwald beschreibt.
PS: Hier ist die offizielle FAQ über EFSF.
Keine Kommentare:
Kommentar veröffentlichen