Mark Thoma macht uns auf ein neues Research-Paper von Mary Daly, Fed San Francisco aufmerksam, wo in einer bemerkenswerten Abbildung der Verlauf der Kerninflation in zwei Episoden zu sehen ist: „Wir stehen der Gefahr einer lang anhaltenden Disiflation gegenüber“, schreibt die Vize-Präsidentin der Fed San Francisco. Das hört sich wie ein starkes Argument für eine weitere Runde der mengenmässigen Lockerung (quantitative easing), oder was auch immer der Wirtschaft helfen kann, bemerkt Thoma dazu.
Kerninflation USA Japan San Francisco
Von „Sieben Samurai“ zu dem „Glorreichen Sieben“, diesmal in den Wirtschaftswissenschaften, bemerkt Paul Krugman in seinem Blog.
Ist das Problem der Arbeitslosigkeit in erster Linie strukturell und damit schwer zu ändern oder gibt es eine grosse zyklische Komponente, welche die Politik angehen könnte? Daly stellt fest, dass, selbst wenn die strukturelle Arbeitslosigkeit gestiegen sein sollte, die Arbeitslosenquote immer noch weit über der höchsten Schätzung der Umfragen der natürlichen Rate ist. Was bedeutet, dass eine erhebliche konjunkturelle Komponente der Arbeitslosigkeit vorhanden ist.
Rezession ist offiziell zu Ende, Graph: Mary Daly, Fed San Francisco
Am 20. September hat das NBER (National Bureau of Economic Research) die Rezession für beendet erklärt. Der Abschwung geht als die längste und tiefste Rezession in die Geschichte seit der „Grossen Depression“. Die Rezession dauerte offiziell 18 Monate: Von Dezember 2007 bis Juni 2009. In der Zeit verlor die US-Wirtschaft 7,3 Mio. Arbeitsplätze. Das BIP sank um 4,1% und das Netto-Vermögen der Haushalte verringert sich um 21%.
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