Derivate Trading: OCC Bericht

Die Behörde des „Comptroller of the Currency“ (OCC) hat nun den vierteljährlichen Bericht über das Trading und die Derivative-Aktivitäten der Banken für das II. Quartal 2009 vorgelegt. Der Nominalwert der Derivate von US-Geschäftsbanken ist im I. Quartal um 1'500 Mrd. $ auf 203'500 Mrd. $ geklettert. Die US-Geschäftsbanken berichteten einen Umsatz von 5,2 Mrd. $ an Trading cash und derivativen Instrumenten, verglichen mit einem Rekordumsatz von 9,8 Mrd. $ im I. Quartal und einem Velust von 9,2 Mrd. $ am Ende des IV. Quartals. Der Umsatz im zweiten Quartal sei nach Angaben von OCC der 6. stärkste Wert seit dem Beginn der Datenaufnahme. Die Netto-Kreditforderungen, d.h. die Verbindlichkeiten gegenüber den Kreditinstituten, wenn alle Derivate Kontrakte sofort liquidiert werden, und das wichtigste Instrument, das von der OCC verwendet wird, um Kreditrisiken im Derivate-Handel zu messen, sind um 20% auf 555 Mrd. $ gesunken. Am Ende des IV. Quartal lag diese metrische Grösse bei 800 Mrd. $.


OCC’s Report on Banks Trading II. Q. 2009, Graph: The Office of the Comptroller of the Currency

Derivate Kontrakte bleiben auf Zinsprodukte fokussiert, die rund 85% des Nominalwertes der ausstehenden Kredit-Derivate ausmachen. Der rechnerische Wert der Kreditderivate ist um 8% auf 13'400 Mrd. $ zurückgegangen.

Fazit: Während die End-Users ihr Exposure in Derivaten auf ein 7-Jahrestief reduziert haben, haben die Dealers ihre Positionen auf einen historischen Höchststand gebracht. Mit Dealers sind gemeint: JP Morgan Chase, Goldman Sachs, Bank of America und Citibank. Felix Salmon hat sich Zeit genommen und gerechnet, dass jedem US-Dollar Exposure der End-Users nom. 78 $ Exposure der Dealers gegenüber steht. Die Zahlenverhältnisse haben mittlerweile solche absurde Grössenordnungen erreicht, (die mit der Realität nichts mehr zu tun haben), dass es unumgänglich ist, zu fragen, ob es sich dabei um eine Wertschöpfung handelt? Die Antwort ist Nein. Welche Bedeutung soll aber diesen Zahlen beigemessen werden?