EZB-Sitzung vom 3. September

Die Europäische Zentralbank (EZB) hat heute ihren Leitzins bei 1,0% unverändert belassen und zugleich angekündigt, den zweiten 12-Monatstender für die Banken Ende September zu 1,0% zuteilen zu wollen. EZB-Chef Jean-Claude Trichet rechnet mit einer allmählichen und ungleichen Erholung der Konjunktur.


ECB refinance rate, Graph: Bloomberg.com

Zinssatz für	in %
Spitzenrefinanzierungsfazilität	1,75%
Hauptrefinanzierungsgeschäfte	1,00%
Einlagenfazilität	0,25%

Wessen Verdienst ist aber die Erholung? Die EZB hat bekanntlich im Juli 2008 die Zinsen erhöht, anstatt zu senken, weil sie die Ansicht vertrat, dass es eine amerikanische Finanzkrise sei. Die EZB ist einseitig auf Preisstabilität fixiert und glaubt aus dogmatischen Gründen nicht an einen Einfluss der Geldpolitik aufs Wachstum. Ist die Krise aber auf Markt- oder Staatsversagen zurückzuführen? Es lohnt sich, darüber nachzudenken.

Auch wenn der Zeitpunkt für einen Ausstieg aus der Politik des billigen Geldes noch nicht gekommen ist, hat die EZB ihre Wachstums- und Inflationsprognose nach oben korrigiert.

BIP-Wachstum:
2009: -4,4 bis -3,8% (bislang -4,6%)
2010: -0,5% bis 0,9%
Inflation:
2009: 0,2 bis 0,6% (bislang -0,3%)
2010: 0,8% bis 1,6%.