Die Kerninflation ist in der Schweiz im Oktober unter Null gefallen. Die Kernrate, die die Preisentwicklung ohne Nahrung, Getränke, Tabak, Saisonprodukte, Energie und Treibstoffe widerspiegelt, belief sich im vergangenen Monat erstmals auf Minus 0,1%.
Auch die Trimmed Mean Inflation setzt ihren abwärtsgerichteten Trend in der Schweiz fort. Der Wert, der im Oktober um 0,4% (Vormonat: 0,3%) verzeichnet wurde, entspricht dem Durchschnitt der vergangenen vier Monate. Bei der Berechnung der Trimmed Mean Inflation (Methode des getrimmten Mittelwertes) schliesst die SNB die Güter mit den stärksten Preisschwankungen nach oben und unten (je 15%) aus dem Landesindex der Konsumentenpreise aus.
Fazit: Wer vor diesem Hintergrund vor Inflation warnt, will bewusst Angst schüren. Die Inflation stellt für die Schweiz derzeit keine Gefahr dar. Angesichts der langsamen und fragilen Erholung der Wirtschaft in der EU und der unsicheren Geldpolitik der EZB überwiegt heute eher das Deflationsrisiko. Wertet sich der Euro weiter ab, dürfte eine übermässige Aufwertung des Schweizer Frankens deflationäre Tendenzen wieder aufflammen lassen. Die nächste geldpolitische Lagebeurteilung der SNB findet am 16. Dezember statt.
Schweiz: Notenbankgeldmenge (Bestand), Graph: SNB , Statistisches Monatsheft November 2010
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