Der Euro ist heute auf
1,4001 Schweizer Franken gefallen. Danach erholte sich die Gemeinschaftswährung um 1,6% auf
1,4227 per Franken. Die Gerüchteküche brodelte, dass die
EZB und die
SNB am Markt
interveniert haben. Die SNB lehnte eine Stellungnahme ab. Die Stützungskäufe der
SNB (Euro Kauf – Franken Verkauf) gehen manchen Marktbeobachtern auf die Nerven. Beklagt wird, dass
(a) die SNB dadurch ihre Bilanz ausweitet und
(b) die Interventionsstrategie Kosten verursacht, da die Währungsreserven mickrige Zinsen einbringen. Dennoch sind weitere Stützungskäufe, die die SNB
seit März 2009 abwickelt, möglich und sogar u.U. notwendig.
Euro / Franken Wechselkurs Tagesverlauf, Graph : finance.yahoo.com
Da das Inflationsrisiko in der Schweiz deutlich abwärtsgerichtet ist, besteht die Gefahr, dass die Deflation wiederaufflammt, wenn der handesgewichtete Wert des Frankens weiter steigt. Die SNB verfügt über keinen Zinsspielraum mehr. Eine übermässige Aufwertung des Frankens kann über die Importpreisentwicklung zu einer Straffung der monetären Bedingungen führen. Deshalb will die SNB entschieden dagegenhalten. Im Übrigen ist eine Notenbank kein Unternehmen, welches Gewinn-Maximierung anstrebt.
Keine Kommentare:
Kommentar veröffentlichen