Die Bank of Israel (BoI) hat gestern überraschend die Zinsen von 1% auf 0,7%
gesenkt. Das war die erste Zinssenkung seit
fünf Monaten.
BoI-Gouverneurin Karnit Flug,
die seit November 2013 im Amt ist, hat damit auf der ersten Sitzung des
geldpolitischen Ausschusses Senkung der Zinsen beschlossen.
Die israelische Wirtschaft befindet
sich zwar nicht in einer Rezession. Die neue BoI-Leitung scheint aber die
Entwicklung der disinflationären Kräfte in Europa genau zu beobachten. Zumal
die Inflation sich im Januar in Israel auf 1,4% zurückgebildet hat. Und die Erwartungen
sind dahingehend, dass die Inflationsrate weiter auf 1% fällt.
Die Entscheidung, den Zinssatz
für März 2014 um 0,25% auf 0,75% zu senken, steht im Einklang mit der Geldpolitik
der BoI, um die Inflationsrate über die nächsten 12 Monate innerhalb des
Preisstabilitätsziels von 1 bis 3% pro Jahr zu verankern und gleichzeitig das
Wirtschaftswachstum sowie die Finanzstabilität zu fördern.
Der Pfad des Zinssatzes in
Zukunft hängt von den Entwicklungen der Inflation, des Wachstums in Israel und
der globalen Wirtschaft, der Geldpolitik der grossen Zentralbanken und den
Entwicklungen des Wechselkurses von Schekel ab, liess die
BoI wie üblich in einer Pressemitteilung wissen.
Inflation Israel, Graph: Morgan Stanley
Die wichtigsten Überlegungen, die
dem Beschluss zugrunde liegen, sind wie folgt:
(1) Der Verbraucherpreisindex (CPI) hat abwärts überrascht: Nach 1,8%
im Dezember, 1,4% im Januar. Die jährliche Inflation mit 1,4% bleibt im unteren
Bereich des Zielbandes. Die Inflationserwartungen haben sich zurückgebildet.
(2) Das BIP ist im vierten Quartal
2013 um 2,3% gewachsen. Der Output im Business Sector hat jedoch nur um 1,6%
zugelegt. Das Exportgeschäft der arbeitsintensiven Industrien ist immer noch in
einem virtuellen Stillstand. Es mangelt an Wachstum in Beschäftigung und Löhnen
in der Wirtschaft.
(3) Im vergangenen Monat hat sich
der Schekel um 1% abgewertet. Seit
Anfang 2013 beträgt die Aufwertung kumuliert rund 7,3%.
(4) Das Wirtschaftswachstum in den
USA ist enttäuschend. Auch in Europa setzt sich das träge Wachstum fort.
(5) Die Hauspreise sind im
vergangenen Jahr um 8,1% gestiegen. Das hohe Volumen von Hypotheken und
Transaktionen halten an.
Real Exchange Rate Israel, Graph: Morgan Stanley
Die CDS-Prämien (5 Jahre) für die
Absicherung der israelischen Staatsanleihen sind weiter gefallen: 95
Basispunkte. Die nächste BoI-Sitzung findet am 24. März 2014 statt.
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