Schweizer Zinsentwicklung

In der Schweiz hat sich die Zinskurve in den vergangenen drei Monaten etwas abgeflacht. Während die Zinsen am kurzen Ende fast unverändert blieben, sanken sie am langen Ende zwischen Mitte September und Mitte Dezember leicht. Die Renditedifferenz zwischen schweizerischen und deutschen Anleihen hat sich in dieser Zeitperiode kaum verändert. Die Rendite der 10-jährigen Anleihen der Schweizerischen Eidgenossenschaft ist indes unter die Marke von 2,0% gesunken.


Zinsstruktur von schweizerischen Staatsanleihen, Graph: SNB Quartalsbericht 4/2009


Geschätzter Realzins, Graph: SNB Quartalsbericht 4/2009

Der Realzins lag im IV. Quartal 2009 mit 0,1% etwas tiefer als im Vorquartal. Das ist ein Verdienst der SNB. Das tiefere Realzinsniveau wirkt stimulierend auf die Wirtschaft. Der Realzins ist, wie die SNB erklärt, eine wichtige Bestimmungsgrösse für das Spar- und Investitionsverhalten der Haushalte und Unternehmen.


Geldmarktsätze, Graph: SNB Quartalsbericht 4/2009

Der 3-jährige Realzins wird in der Schweiz als die Differenz zwischen dem 3-jährigen Nominalzins und dem (über den gleichen Zeitraum erwarteten) Anstieg der Konsumentenpreise gemessen.