EZB: Der 3. Repo-Tender des Jahres (LTRO)

Die Europäische Zentralbank (EZB) hat heute die Geschäftsbanken zum dritten Mal in diesem Jahr langfristig mit billigem Geld versorgt. Insgesamt haben 224 Banken am Repo-Tender (LTRO = Long Term Refinancing Operations) der EZB mitgeboten. Zugeteilt wurden rund 97 Mrd. Euro. Damit wurde mehr Geld als im September in die Märkte gepumpt. Der Tender wird diesmal nicht zum Leitzins, sondern zu einem variablen Zinssatz zugeteilt. Die Höhe des Zinssatzes wird erst im kommenden Jahr bekanntgegeben (indexation).


ECB Refi Rate, Graph: Bloomberg.com

EZB-Zinstender mit 1 Jahr Laufzeit:
Juni: 442 Mrd. €
Sept: 75 Mrd. €
Dez.: 97 Mrd. €

Die LTROs belaufen sich in diesem Jahr insgesamt auf 669 Mrd. €, wobei davon 614 Mrd. € 12-Monat Tender umfassen.

Da die Händler mit einer Nachfrage von 100 Mrd. € gerechnet hatten, bleiben manche Fragen offen: Sind die Banken immer noch auf die EZB angewiesen, was die Refinanzierung betrifft? Oder hat sich der Cash-Bedarf der Banken etwas zurückgebildet?

Der Tagesgeldsatz (EONIA), zu dem Banken einander über Nacht Geld leihen, legte nach der Bekanntgabe des 3. Refinanzierungsgeschäft (mit einer Laufzeit von 12 Monaten) um 2-3 Basispunkte zu. Der EONIA beträgt damit derzeit 0,35%, d.h. deutlich niedriger als der Leitzins. Normalerweise versucht die EZB, diesen Satz nahe am Leitzins (Main Refinancing Operations Minimum Bid Rate) zu halten. Zu Jahresbeginn lag der EONIA bei 2,2%.