Anstatt sich
von Haushaltsdefiziten in Besitz nehmen zu lassen, sollten einige Länder
versuchen, das Wirtschaftswachstum zu fördern, ohne Schulden abzubauen,
schreiben Top-Ökonomen des IWF in einer neulich vorgelegten Forschungsarbeit,
meldet das WSJ (h/t to Mark Thoma). Der Internationale Währungsfonds hat bekanntlich die Aufgabe,
Mitgliedsländern zu helfen, die Last der Schulden zu erleichtern.
Jonathan Ostry, der stellvertretende Direktor der
Forschungsabteilung des IWF und zwei andere Ökonomen in seiner Abteilung, Atish Ghosh und Raphael Espinoza sagen, dass viele Politiker, v.a. in Berlin, eine Schulden-Besessenheit hätten, aber die „Kosten für die Versicherung“ gegen künftige Krisen durch die Tilgung
der Schulden nicht vollständig mitberüchsichtigen.
Die
Vertreter des Arguments, das Schuldenproblem festzusetzen, betonen die
Vorteile, ohne die „upfront-Kosten
der Versicherung“ gegen die Krise zu erwähnen, unterstreichen die Autoren
weiter. Die Versicherung kann nämlich im Hinblick auf die höhere Besteuerung, die
erforderlich ist, um einen Überschuss im Haushalt zu erzielen, teuer zu stehen
kommen.
Länder mit
fiskalpolitischem Spielraum können und sollen die Wirtschaft mit Ausgaben
ankurbeln, Graph: WSJ in: „IMF Economists: Stop Obsessing
Over Debt“
Die Autoren
argumentieren nicht, dass alle Länder ihre Pläne zum Schuldenabbau abbrechen
sollen. Doch legen sie nahe, dass einige Länder haushaltspolitischen Spielraum hätten,
mehr auszugeben, um die Wirtschaft anzukurbeln, ohne die Fremdkapitalkosten zu
erhöhen und besorgniserregend für die Anleger zu wirken. Die Versicherungskosten
sind für diejenigen Länder mit fiskalpolitischem Spielraum viel höher als der
Nutzen, so die Verfasser der Analyse als Fazit.
PS: Es ist auf Deutschlands
Anstrengungen (austerity) zurückzuführen, warum die G20
sich 2010 darauf eingelassen hat, Haushaltsdefizite zu halbieren und die Schuldenquoten
zu reduzieren. In Deutschland wird „Schuld“ sprachlich und sozial mit Unmoral
in Verbindung gebracht.
Keine Kommentare:
Kommentar veröffentlichen