Die US-Staatsanleihen gelten
weltweit als liquide, sicher und hochwertig. Die Überschussnachfrage nach
US-Treasury Bonds hält, unabhängig davon, ob die Gefahr von Inflation oder
Deflation her droht.
Wie die Flows-of-funds Daten der US-Notenbank nahelegen, wurde in der ersten Hälfte des
Jahres 2014 fast 90% der netto ausgegebenen US-Staatsanleihen von Investoren in
Übersee gekauft.
Einer Analyse der Ökonomen von Morgan Stanley nach ist der Wert der
US-Staatsanleihen in den Augen der global orientierten Investoren ab Herbst
2011 durch den Sommer 2013 stetig gestiegen.
In der folgenden Abbildung ist zu
sehen, dass private Investoren in Japan 67% der insgesamt rund auf 733 Mrd. USD
geschätzten ausstehenden US-Treasury Bonds halten.
Ferner ist es davon auszugehen,
dass die FX-Reserve Manager ihre Investitionen in die US-Staatspapiere nach der
Gewichtung der Anleihen im Barclays Aggregate Index, Citi World Government Bond
Index oder einer gemischten Variante orientieren.
US-Staatsanleihen-Bestände des
Privatsektors nach Ländern (Deutschland, Frankreich, Italien, Japan, Grossbritannien und Kanada), Graph: Morgan
Stanley
Vor drei Jahren hatten private
Investoren in Japan 53% der ausstehenden US-Treasury Bonds gehalten. Heute beträgt
der Wert 67 Prozent.
US-Staatsanleihen-Bestände nach
Ländern in den vergangenen drei Jahren, Graph:
Morgan Stanley
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