Trotz der schwachen wirtschaftlichen Entwicklung und der hohen Arbeitslosigkeit gibt es auch in den
USA Stimmen, die eine Zinserhöhung fordern.
Tatsächlich
deutet die sog. Taylor-Regel derzeit auf einen höheren Leitzins hin.
Das wäre
jedoch für die Märkte ein Schock, zumal die Fed Funds Future Sätze zur Zeit immer
noch unter dem Satz der Fed SEP Voraussagen notieren, während die Wirtschaft
hinter ihrem Potenzialwachstum bleibt.
US
Fed Funds Rate und Taylor-Regel, Graph:
Morgan Stanley
Die Kernaufgabe
der US-Notenbank ist die Gewährleistung der Preisstabilität. Die Fed muss aber
zugleich auch einen hohen Beschäftigungsstand anstreben.
In den USA dürfte
sich demnächst eine hitzige Debatte über die „Audit the Fed‘ bill“ entfachen, wo es u.a. um eine
Neuinterpretation des Mandats der Finanzstabilität geht.
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