Am Dienstag: 3-jährige UST 39 Mrd. $
Am Mittwoch: 10-jährige UST 20 Mrd. $
Am Donnerstag: 30-jährige UST 12 Mrd. $
Manche Anleger machen sich wegen des steigenden Schuldenbergs Sorgen um die langfristige Inflationsentwicklung. So heisst es zumindest in den Medien. Bei der Auktion 10-jähriger TIPS (an den Inflationsindex gebundener US-Staatsanleihen) in Höhe von 7 Mrd. $ ergab sich gestern eine Höchstrendite von 1,510%. Das heisst niedriger als das Renditeniveau im Vorfeld der Auktion. Das bid/cover-Verhältnis war 3,12. Das ist nach Angaben von Morgan Stanley ein Rekordhoch für TIPS mit der Laufzeit von 10 Jahren. Die sog. „indirect investors“ (das sind ausländische Notenbanken und institutionelle Investoren) hatten einen Anteil von 44,0% an der Versteigerung.
Breakeven Rate, Graph: Bloomberg.com
Bemerkenswert ist (1), dass das US-Schatzamt im August angekündigt hatte, die Ausgabe von TIPS (10 Jahre) zu erhöhen. Und China hat neulich in den bilateralen Unterredungen mit den USA Interesse an den US-TIPS bekundet. (2) dass die Inflationserwartungen deutlich unter dem 5-Jahresdurchschnitt verharren. Die Differenz zwischen der Rendite der 10-jährigen Staatsanleihen und der der TIPs beläuft sich auf 1,73%. Im Juni lag der Spread teilweise auf 2,13%.
Die Futures an Chicago Board of Trade signalisieren derzeit laut Bloomberg eine Wahrscheinlichkeit von 58% dafür, dass die Fed bis März 2010 davon absehen wird, die Leitzinsen zu erhöhen.
TIPS (Rendite)
5 J: 0,80%
10 J: 1,46%
30 J: 2,02%
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