Kreditmarktkrise: Keine Entwarnung - aktuelle Fed Prognose

Bei der Inflation überwiegt das „Aufwärtsrisiko“, beim Wachstum das “Abwärtsrisiko”. So lassen sich die Worte von Ben Bernanke, dem Chef der amerikanischen Notenbank (Fed) vor dem Bankenausschuss des Senats gestern zusammenfassen. Bernanke hat ein sonderlich düsteres Bild über den Zustand der US-Wirtschaft gezeichnet. Die oberste Priorität für die Fed habe die Zurückführung des Finanzmarktes zur Normalität. Der Anstieg von Energie- und Nahrungsmittelpreisen erhöhe Inflationsrisiken. Der Inflationsausblick sei ungewöhnlich ungewiss. Das laste auf Wachstum, sagte Bernanke.

Das einzig Positive in der Rede Bernankes: Die Fed erhöhte ihre Wachstumsprognose für 2008 von 0,3 bis 1,2% im April auf jetzt 1,0 bis 1,6%.

Fazit: Angst vor Stagflation im Markt dürfte nach Bernankes Rede neue Nahrung erhalten. Weitere Kursrückschläge sind daher nicht auszuschliessen. Das heisst, Aktien untergewichten, nicht neu einsteigen.


Fed-Prognose von Juni:

Variabel	2008	2009
BIP	1,0 bis 1,6%	2,0 bis 2,8%
Arbeitslosigkeit	5,5 bis 5,7%	5,3 bis 5,8%
Inflation	3,8 bis 4,2%	2,0 bis 2,3%
Kern Inflation	2,2 bis 2,4%	2,0 bis 2,2%

Fed-Prognose von April:

Variabel	2008	2009
BIP	0,3 bis 1,2%	2,0 bis 2,8%
Arbeitslosigkeit	5,5 bis 5,7%	5,2 bis 5,7%
Inflation	3,1 bis 3,4%	1,9 bis 2,3%
Kern Inflation	2,2 bis 2,4%	1,9 bis 2,1%