
ECB Refinancing Rate, Graph: bloomberg.com
Fazit: Die EZB bleibt weiter hinter der Kurve. Trichtet betont wie immer den Auftrag der EZB, die Preisstabilität zu gewährleisten. Und der konjunkturellen Lage wird dabei keine Rechnung getragen. Da die EZB nach einem monetaristischen Geldmengenkonzept handelt, wird das Deflationsrisiko als entfernt betrachtet. Sonst hätte die EZB im Sommer 2008 im Vorfeld der grössten Weltwirtschaftskrise die Zinsen nicht angehoben.
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