Schweizer Nationalbank senkt Leitzins – Deflation im Anmarsch

Die Schweizerische Nationalbank (SNB) hat heute das Zielband für den 3-Monats-Libor mit sofortiger Wirkung um 25 Basispunkte (0,25%) auf 0%-0,75% gesenkt. Die SNB betonte die Notwendigkeit einer kräftigen Lockerung der monetären Bedingungen. Die Schweizer Währungshüter haben dafür im besonderen zwei Gründe hervorgehoben: 1) Die wirtschaftliche Lage hat sich seit Dezember 2008 deutlich verschlechtert. Für die 3 nächsten Jahre besteht Deflationsrisiko. 2) Die SNB will eine weitere Aufwertung des Frankens gegenüber dem Euro verhindern.

SNB Interest Rate, Graph: bloomberg.com

Fazit: Die Nationalbank trägt mit diesen „aussergewöhnlichen Massnahmen“ dazu bei, die Auswirkungen der Wirtschafts- und Finanzkrise zu mildern und schränkt das Risiko einer Deflation ein. Die Zeiten der konventionellen Geldpolitik sind vorbei. Die SNB hat den Konjukturverlauf nicht verschlafen. Die Schweizer Geldpolitiker sind hellwach und sie gehen jetzt dazu über, am offenen Markt Schweizer Franken Anleihen privater Schuldner zu kaufen, um auf diese Weise die widrigen Konditionen am Kapitalmarkt zu lockern.