Bear Market: Die schlimmste Performance seit der „Grossen Depression“

Im Januar 2008
S&P-500 Index: -11,36%
Dow Jones Index: -11,44%
Nasdaq: - 9,54%

Die US-Notenbank (Fed) gab diese Woche einen düsteren Ausblick auf die Weltwirtschaft. Die globale Nachfrage ist eingebrochen. Die Befürchtungen, dass es spätestens im Sommer zu einer Deflation kommt, nehmen rapide zu. Die Inflation ist kein Thema, da die Produktionskapazitäten brachliegen. Die vom S&P-500 Index erfassten Unternehmen haben bislang für das IV. Quartal 2008 laut Bloomberg einen dramatischen Gewinnrückgang von 38% angekündigt. Kein Wunder, dass der breite Aktienindex im Januar um 11,36% eingebrochen ist. Das ist damit die schlechteste Performance in einem Monat seit der „Grossen Depression“. Aber auch der Dow Jones Index hat im Januar 11,44% an Wert verloren. Der Technologie Index Nasdaq hat um ca. 9,5% eingebüsst.


S&P-500 (1Year), Graph: finance.yahoo.com

Nachdem das BIP bereits im III. Quartal annualisiert um 0,5% zurückging, schrumpfte die US-Wirtschaft im IV. Quartal um 3,8%. Das ist der grösste Wachstumseinbruch seit 51 Jahren. Das bisherige Rekordminus liegt bei 10,4% aus dem I. Quartal 1958. Die Lagerbestände schwellen an. Die US-Wirtschaft produziert auf Lager und die Unternehmen entlassen derzeit Tausende von Mitarbeitern. Lagervorräte ausgenommen ist das BIP real um 5,1% eingebrochen. Die Zahlen wären bestimmt dramatischer ausgefallen, wenn die Staatsausgaben inzwischen nicht erhöht worden wären. Denn die Verbraucher halten sich angesichts der steigenden Arbeitslosigkeit (7,2%) mit ihren Ausgaben zurück. Auch die realen Unternehmensinvestitionen sind abgestürzt: Minus 19,1%. Die Ausfuhren sind auf das Jahr hochgerechnet um 20% gesunken. Im IV. Quartal gab es eigentlich keine Nachfrage. Die Differenz zwischen den realen (die schwächsten seit 1982) und den nominellen BIP-Zahlen (die schwächsten seit 1958) spiegeln den Preisrückgang wider. Die Rezession wird RGE Monitor zufolge zwei Jahre anhalten.