US-Notenbank belässt Fed Funds Rate unverändert

Die US-Notenbank (Fed) hat am Mittwoch den Leitzins auf dem historischen Tiefstand belassen. Die Mitte Dezember festgelegte Zinsspanne zwischen Null und 0,25% bleibt unverändert. Die konjunkturelle Lage erfordere „für einige Zeit aussergewöhnlich niedrige Zinsen“, teilte die Fed mit. Die Konjunktur habe sich seit Mitte des vorigen Monats weiter abgeschwächt. Im Laufe des Jahres sei möglicherweise mit einer „schrittweisen Erholung“ zu rechnen.


Fed Funds Future Contracts, Graph: Fed St. Louis

Da die Zinsen bei Null liegen, will die Notenbank weiter „alle verfügbaren Instrumente“ einsetzen, um für nachhaltiges Wachstum und Preisstabilität“ zu sorgen. Die Fed werde weiterhin im grossen Stil hypothekenbesicherte Wertpapiere kaufen, um den Immobilienmarkt zu unterstützen. Sollten die Umstände es erfordern, sei die Notenbank darauf vorbereitet, auch langfristige Staatsanleihen zu kaufen.

Die US-Notenbank hat sich im Dezember von der klassischen Zinspolitik verabschiedet. Sie versucht nun, die Wirtschaft über die Ausweitung ihrer Bilanzsumme (Credit Easing) zu steuern. Seitdem die Fed begonnen hat, die Bankreserven zu verzinsen, spielt die Fed Funds Rate (FFR) fast keine Rolle mehr. Die effektive Fed Funds Rate (0,18%) notiert unter dem FFR. Im Übrigen ist die reale FFR negativ. Das sollte die Banken animieren, wieder Kredite zu vergeben, um Geld zu verdienen.