Der Ölpreis erklimmt einen neuen Höchststand. Heute wurde für die amerikanische Ölsorte WTI 132 Dollar je Fass bezahlt. Das Öl zur Lieferung 2016 kostet schon 140 Dollar je Barrel, berichtet Financial Times Deutschland (www.ftd.de) von heute. Dieser Verlauf der Forwardkurve wird als „Contango“ bezeichnet. Das heisst, dass es hier keine Rollgewinne gibt.
Nur wenn der Terminpreis günstiger ist als der Spotpreis (d.h. der aktuell zu bezahlende Preis), verdient der Investor dabei mit dem Verlängern der Kontrakte in die nächstlängere Laufzeit („rollen“ genannt) eine Rendite. Das heisst, die Kurve fällt. Dieser Fall wird als „Backwardation“ beschrieben.
PS: Die Laufzeit der Futures ist vornherein begrenzt. So müssen die Futures-Kontrakte während der Laufzeit regelmässig getauscht (genannt „Rollen“) werden. Bei einem Anpassungsprozess können daher Zusatzerträge oder Rollkosten entstehen.
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