US-Staatsanleihen: Renditen auf Rekordtief

Die Rendite der 10jährigen US-Staatsanleihe ist gestern auf 2,9731% gefallen. Das ist der niedrigste Stand seit Beginn der Datenaufzeichungen im Jahre 1962. Die Inflationserwartungen bilden sich angesicht des dramatischen Konjunkturabschwungs drastisch zurück. Zur Zeit liegen sie nur noch bei 0,38%. Noch im Sommer lagen die Erwartungen für die langfristige Teuerung in den USA bei mehr als 2,54%. Die Finanzmarktkrise spitzt sich zu. Die Marktteilnehmer richten sich auf das Deflationsszenario ein.


10 Y US-Treasury Graph: bloomberg.com

Die US-Notenbank (Fed) hat ihren Leitzins auf 1 Prozent gesenkt. Fed-Chef Ben Bernanke überflutet das Finanzsystem mit milliarden schweren Kreditprogrammen. Die Fed ist eigentlich mittlerweile zur Politik des „quantitative easing“ übergegangen. Das heisst, dass die amerikanischen Währungshüter versuchen, die Liquidität in der Wirtschaft systematisch zu erhöhen. Die Geldmenge wird ausgeweitet, indem die Fed im grossen Stil Wertpapiere am offenen Markt kauft.