Der gewichtete Durchschnittssatz für die
Kreditvergabe ist zwar laut PBoC von 6.04% im Juni auf 5,97% im Juli gesunken.
Die Finanzierungskosten verharren aber real gesehen aufgrund der PPI-Deflation
nach wie vor hoch, wie in der folgenden Abbildung von Morgan Stanley deutlich zu sehen ist.
Das deutet darauf hin, dass die PBoC nicht darum
herum kommt, den Mindestreservesatz (RRR) weiter zu senken, um die Liquidität
und das Wirtschaftswachstum zu stabilisieren.
China: Finanzierungskosten (real), Graph: Morgan Stanley
Hier ist eine weitere interessante Abbildung, die
den zunehmenden Abfluss des Kapitals aus China in den vergangenen Monaten
zeigt.
China: Kapitalabfluss, Graph: Morgan Stanley
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