Montag, 20. Juni 2011

Eurokrise: Politik am Rande des Abgrunds

Eines der interessantesten Merkmale der scheinbar unendlichen Eurozone-Krise ist, dass die Halbwertzeit der Rettungsmassnahmen abnimmt, bemerkt Yves Smith in ihrem Blog.

Es ist ein Spiel mit dem Feuer, bzw. eine Politik am Rande des Abgrunds (brinkmanship). Der Elefant im Raum ist, dass jeder weiss, dass Griechenlands Schulden restrukturiert werden müssen. Griechenland zu zwingen, Strafzinsen auf Altschulden zu zahlen, zermalt die Wirtschaft einfach weiter in ein noch tieferes Loch, wobei sich das Verhältnis der Schulden im Verhältnis zum BIP verschlechtert und physische und menschliche Infrastruktur erodiert, beschreibt Smith.

Die Länder mit den meisten Exposures an Schulden Griechenlands, Graph: Yves Smith in naked capitalism

Alles, was die Verdrängung des Unvermeidlichen bringt, ist, dass mehr verlängert und vorgetäuscht wird, während westliche Finanzunternehmen die Wirtschaft auf spielerische Weise demontieren. Und das ist eine furchtbare ineffiziente Plünderung, wobei die Profite im Verhältnis zu den Schmerzen der griechischen Bevölkerung klein ausfallen, legt Smith dar.

Die Märkte setzen die Spielkunst fort. Aber jeder, der funktionierende Gehirnzellen hat, versteht, dass eine griechische Umschuldung unvermeidlich ist. Es wird der Tag kommen, an dem es nicht mehr glaubwürdig ist, das Problem vor sich hinzuschieben. Und dieser Zeitpunkt kommen, bevor die Behörden der EU bereit sind, schwierige Entscheidungen zu treffen und die Anleihegläubiger und Banken zu zwingen, die Verluste zu tragen.

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