What Recession? Public Perceptions of an Economic Performance
Why aren’t Americans giving Biden credit on improving economy?
Nach dem gegenwärtigen Erkenntnisstand wäre es keineswegs übertrieben, davon zu reden, dass die Wahrscheinlichkeit einer Rezession in den USA in den letzten Monaten aufgrund eines starken Arbeitsmarktes, einer Verlangsamung der Inflation und einer Lockerung der finanziellen Bedingungen deutlich gesunken ist.
Nicht vergessen dürfen auch die bevorstehenden Zinssenkungen der US-Notenbank (Fed).
Doch es ist interessant, zu beobachten, dass US-Präsident Joe Biden nicht die Anerkennung zu bekommen scheint, die ihm gebührt.
Warum geben die Amerikaner Biden keine Anerkennung für die Verbesserung der Wirtschaft?
Umfragen sind für die politische Wahrnehmung sicherlich von grosser Bedeutung.
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| Bidenomics – Eine Fülle von Jobs, insbesondere Einstiegspositionen im Gastgewerbe und im Einzelhandel, haben dazu beigetragen, Teenager in den Arbeitsmarkt zu locken, Graph: Washington Post, Jan 24, 2024 |
Umfragen zur Stimmung von Unternehmen und Konsumenten ziehen die Aufmerksamkeit der Medien auf sich, weil sie eine dramatischere Geschichte als die nackten Tatsachen hervorbringen können.
In einem Jahr, in dem Politik eine Rolle spielt, stellt die Unzuverlässigkeit von Umfragen in einer stärker polarisierten Landschaft ohne Zweifel eine Herausforderung dar.
Wie zuverlässig wird aber die Realität in den Umfragen beschrieben? Wie glaubwürdig sind z.B. Stimmungsumfragen zur Beschäftigung?
Paul Donovan notiert in seinem UBS-Blog nonchalant, dass es einfacher ist, eine Umfrage mit der Wahrnehmung als mit der Realität zu beantworten (die Realität erfordert Nachdenken).
Dies erklärt, warum Verbraucherumfragen mehr Inflation ausweisen, als tatsächlich vorhanden ist - die Inflation bei Automaten liegt in den USA bei über 13% pro Jahr und verzerrt die Wahrnehmung der Inflation (sinkende Fernsehpreise lassen die Wahrnehmung unverändert).
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| (37 % der 16- bis 19-Jährigen hatten letztes Jahr einen Job) Die Jugendbeschäftigung erreichte letztes Jahr einen 14-Jährigen-Höchststand, da neue Möglichkeiten und höhere Löhne Oberstufenschüler in die Arbeitswelt locken, Graph: Washington Post, Jan 24, 2024 |
Es ist ein offenes Geheimnis, dass schlechte Nachrichten wirkungsvoller sind als gute Nachrichten, so dass diejenigen, die sich beschweren wollen, einen Anreiz haben, eine Umfrage auszufüllen. Dies trägt dazu bei, dass Umfragen die Wirtschaftstätigkeit tendenziell unterdurchschnittlich wiedergeben.
Ferner gibt es kaum Anzeichen am Arbeitsmarkt für Entlassungen auf breiter Front. Dennoch muss die US-Notenbank sicherstellen, dass die Geldpolitik nicht zu restriktiv wird.
Doch die öffentliche Wahrnehmung der Leistung eines Präsidenten kann von verschiedenen Faktoren beeinflusst werden, und insbesondere die Meinungen zu wirtschaftlichen Fragen können komplex und vielschichtig sein.
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| Das Hauptargument für eine Zinssenkung der Fed im März ist, dass ein Arbeitsmodell der US-Notenbank besagt, dass die Fed Funds Rate aufgrund des starken Rückgangs der Inflation in den letzten sechs Monaten heute nicht 5,5 %, sondern 4,5 % betragen sollte, Graph: Torsten Sløk, Apollo Global, Jan 24, 2024. |
Hier sind einige Gründe, warum Joe Biden vielleicht nicht die Anerkennung erhält, die ihm nach Meinung einiger für die Verbesserung der Wirtschaft zusteht:
Die amerikanische Politik ist stark polarisiert, und die Meinung der Menschen über die Leistung eines Präsidenten wird oft von ihrer politischen Zugehörigkeit beeinflusst. Mitglieder der Oppositionspartei sind möglicherweise weniger geneigt, dem Präsidenten positive Entwicklungen zuzuschreiben.
Die wirtschaftlichen Bedingungen werden von zahlreichen Faktoren beeinflusst, und es kann für die Öffentlichkeit schwierig sein, Veränderungen ausschließlich der Politik eines Präsidenten zuzuschreiben.
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| Die US-Wirtschaft ist von Oktober bis Dezember aufs Jahr hochgerechnet um 3,3% gestiegen. Im Gesamtjahr: 2,5% (nach 1,9% im Jahr 2022), Graph: WSJ, Jan 26, 2024 |
Die Medienberichterstattung kann die öffentliche Wahrnehmung beeinflussen. Positive Wirtschaftsnachrichten erhalten möglicherweise nicht so viel Aufmerksamkeit wie andere Themen, und negative Nachrichten können Erfolge überschatten.
Wirtschaftspolitische Maßnahmen brauchen oft Zeit, bis sie spürbare Auswirkungen entfalten.
Mit anderen Worten kann die wirksame Vermittlung politischer Erfolge eine Herausforderung sein. Wenn es dem Präsidenten und seiner Verwaltung schwerfällt, ihre Erfolge zu vermitteln, kann sich die öffentliche Wahrnehmung und Wertschätzung verzögern.
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| Die letzten drei Monate des Jahres sahen stark nach der sanften Landung aus, die die Fed erreichen will. Das Wachstum war stark, die Arbeitgeber schufen fast eine halbe Million Arbeitsplätze und die Inflation kühlte sich auf eine Jahresrate von 1,7 % ab, was unter dem 2 %-Ziel der Fed liegt, Graph: WSJ, Jan 26, 2024 |
Fazit:
Die öffentliche Wahrnehmung wird durch ein komplexes Zusammenspiel von Faktoren geprägt.
Es ist wichtig, sich darüber im Klaren zu sein, dass die Bewertung der Leistung eines Präsidenten subjektiv ist und dass die Meinungen je nach individueller Perspektive, Werten und Prioritäten variieren können.
Im Grunde genommen betrifft dies auch die Wahrnehmung der während der Pandemie-Zeitperiode aufgetretenen Inflation im gegenwärtigen Umfeld der Wirtschaft.
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| Eine rückläufige Desinflation könnte einen beschleunigten Weg zur Lockerung der Politik rechtfertigen, was Goldman Sachs Ökonomen dazu veranlasst, für 2024 5 Zinssenkungen der Fed um 0,25% zu prognostizieren, Graph: Goldman Sachs, Jan 23, 2024. |
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